01/02/2025 La Nación - Nota - Economía - Pag. 26 [noticia en diferido]

La baja de tasas impactará en las inversiones y en el mercado de créditos
Melisa Reinhold LA NACION
finanzas. El Banco Central disminuyó anteayer el costo del dinero de referencia; la medida tiene consecuencias para los ahorristas

El Banco Central (BCRA) bajó la tasa de interés de política monetaria, a solo horas de que el ritmo de devaluación del dólar mayorista se reduzca del 2% al 1%. Se trata de una medida que afecta indirectamente el bolsillo de los argentinos en distintos aspectos. Hay impacto en los créditos, los plazos fijos y los fondos comunes de inversión de liquidez inmediata (conocidos como money market), que se volvieron populares con las billeteras digitales.
En línea con la expectativa del mercado, a partir de ayer empezó a regir la nueva tasa de política monetaria, que cayó del 32% al 29% nominal anual (TNA). "La decisión del Directorio se fundamenta en consideración de la consolidación observada en las expectativas de baja de la inflación", explicó el BCRA en un comunicado oficial emitido el jueves por la noche.
"La tasa de política monetaria es la tasa madre. Cuando se modifica, cambia el resto de las tasas. Probablemente haya un ajuste hacia abajo de la tasa de los plazos fijos. Encima, subieron los encajes de los fondos comunes de inversión, así que el segmento de money market también va a caer en rendimiento por ese efecto. En cuanto a los préstamos, lo mismo, aunque la realidad es que en el último tiempo se generó una brecha enorme entre las tasas de los créditos y la del Banco Central", dijo el analista Christian Buteler.
Tras conocerse la noticia sobre la baja de la tasa de referencia, desde el sector financiero le confirmaron a la nación que se están ajustando las tasas que rigen para los plazos fijos minoristas (ver nota aparte) y las que se aplican sobre el crédito privado. El recorte será en una proporción similar a la baja que hizo el Banco Central, es decir, de unos 300 puntos básicos.
"Vamos a disminuir la tasa del plazo fijo. Aunque todavía no lo hicimos, lo haremos en breve", adelantaron en un banco privado. Hasta anteayer, entre los bancos líderes, la tasa de interés a la hora de armar un plazo fijo a 30 días promediaba el 27,5% nominal anual (equivalente a 2,2% mensual). Pasado el mediodía del viernes, muchas entidades habían bajado la tasa a cerca de 25%.
"La liquidez estaba un poco acotada. El spread (brecha) entre la tasa Badlar (la de los plazos fijos privados) y la tasa de política monetaria estaba casi en línea. Ahora van a bajar, seguramente en torno a la nueva política monetaria. Se veíavenir este recorte, al final se dio en 300 puntos básicos, pero no creo que vaya a ser el último. Además, ayer tuvimos algunas noticias con respecto a los encajes, porque los bancos estaban pidiendo que se libere un poco eso, para poder trasladar a créditos más baratos. Les estaba costando bajar la tasa de los préstamos, pero con este nuevo recorte y en un contexto de liquidez acotada, es esperable que también caiga", sumó Salvador Vitelli, head of research de Romano Group.
La baja de las tasas de los plazos fijos también impactará de manera directa en los fondos comunes de inversión de liquidez inmediata (más conocidos como fondos money market), inversión que ganó popularidad con la llegada de las billeteras digitales y que actualmente tienen una tasa del 30% anual, según el rendimiento que tuvieron en los últimos 30 días. Estos instrumentos suelen invertir en plazos fijos, cuentas remuneradas y cauciones.
"A mediados de este mes estos fondos mantenían un 52,5% de sus inversiones en plazos fijos. Y, si bien este tipo de instrumentos no responde de manera inmediata a los recortes (ya que cada uno va a depender de su vencimiento), es un comportamiento que, sin dudas, se traslada a los money market. Ade- más, y como dato a destacar, este segmento mantiene gran parte de su cartera (el 28%) en inversiones en cuenta corriente. De este modo, el nuevo recorte podría llevar las TNA promedio de este segmento cercanas al 25%", dijo Valentina Heredia, analista research FCI de Portfolio Personal de Inversiones (PPI).
Efectos en los préstamos Por el lado del crédito, desde una entidad financiera confirmaron que bajarán la tasa en 250 puntos para los préstamos personales, mientras que en otro banco dijeron que "analizarán su evolución". Para analistas, esto podría verse reflejado en el corto plazo en menores tasas para financiar la tarjeta de crédito, en los préstamos para pymes, en los prendarios y hasta en los de vivienda.
"Con algún rezago temporal, esta baja de tasas se verá reflejada en el costo del crédito que las entidades financieras y bancos requieren a sus clientes. Como en todo mercado, cuando un precio baja, la demanda de ese bien tiende a aumentar. Finalmente, esta reducción impactará positivamente en la tasa de financiamiento de las empresas, mejorando su estructura de costos y favoreciendo el crecimiento de la economía", sumó Pablo Blanco, CFO de Alprestamo.
Para Alan Daitch, CEO de la fin- tech Tasa a tasa, la baja de la política monetaria es "una excelente noticia" para el mercado de hipotecas, que en los últimos meses venían subiendo sus tasas. Al cambiar el costo de oportunidad de prestar el dinero al Gobierno, las entidades pueden ofrecer tasas más atractivas en los préstamos para la vivienda. "A su vez, esta baja impactaría en la demanda, porque más gente podría lograr pagar una cuota de un hipotecario. Resta ver si los bancos pueden resolver la necesidad de liquidez para abastecer el gran mercado de gente que sueña con su casa propia", concluyó.*


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